【分析】超20家上市公司宣布停產減產影響分析

發表時間：2022-08-19 09:30

　　近期，長江中下游受酷熱天氣影響較大的幾個省份如四川、湖北、重慶、江蘇等地陸續發布了限電通知。
　　例如，8月14日，四川省經濟和信息化廳與國網四川省電力公司聯合下發文件《關于擴大工業企業讓電于民實施范圍的緊急通知》，要求從2022年8月15日0時起至20日24時，在全省19個市（州）擴大工業企業讓電于民實施范圍，對四川電網有序用電方案中所有工業電力用戶（含白名單重點保障企業）實施生產全停（保安負荷除外）。

　　本輪限電主要受極端天氣影響
　　上一輪限電發生時間在2021年8月前后，主要緣于當時煤炭價格大幅走高、火力發電量不足。而今年同一時期限電的原因則主要因為多數省份持續性極端的高溫干旱天氣。
　　據國家氣候中心消息，截至8月15日，我國此次高溫事件已經持續64天，為1961年以來持續時間最長；35℃以上覆蓋1680站、37℃以上覆蓋1426站，均為歷史第二多；而40℃以上覆蓋范圍為歷史最大。
　　在高溫干旱影響下，降雨量減小，供電支撐能力大幅下跌，疊加高溫導致居民用電需求激增，使得川渝等地區面對歷史同期最高的電力負荷。據Choice數據統計顯示，2022年7月，全社會用電量同比增長6.3%，城鄉居民生活用電量同比增長26.8%。

　　多家上市公司發布停產限產公告
　　據Choice數據不完全統計，受此輪限電影響，截至8月18日共有22家上市公司發布了停產限產公告，行業覆蓋基本金屬、化肥農藥、零售業、電子設備制造、航空航天裝備、通信裝備等。

　　數據來源：Choice數據
　　部分上市公司在公告中披露了此次限電停產對企業造成的影響。例如，四川滬天化股份有限公司表示本次限電停產預計導致尿素產量減少約3.5萬噸、甲醇產量減少約1萬噸，預計影響歸屬于上市公司凈利潤減少約0.3億元。重慶秦安機電股份有限公司表示公司8月份受限電影響導致停產，預計月初至24日各產品產量累計減少約8萬件，產值減少約5,300萬元，影響當年歸屬于上市公司凈利潤減少約750-1000萬元。

　　相關產業A股市場表現
　　此次高溫限電周期下，光伏、智能電網、有色等板塊連續走強，掀起了漲停潮。
　　據Choice數據統計顯示，8月14日-8月18日，申萬行業光伏設備板塊共有25只個股漲幅超10%。其中，明冠新材、億晶光電、清源股份位列前三名，漲幅分別為43.58%、42.21%和30.26%。

　　數據來源：Choice數據
　　統計區間：8月14日-8月18日
　　同期，概念類板塊智能電網近90%個股實現上漲。其中，南網科技、蘇文電能、北京科銳、金智科技、固德威區間漲跌幅均在20%以上。

　　有色金屬板塊中，東陽光、鉑科新材、*ST豐華位列區間漲跌幅前三名，分別累計上漲23.00%、18.36%和16.56%。
　　針對此次限電持續周期及受影響較大的產業生產及價格情況，機構普遍認為此次限電對制約經濟恢復影響有限，但會在短期內造成部分行業供應緊張，價格抬升的局面，例如工業硅、鋰鹽等。
　　對于此輪限電的時間，中信證券分析師認為不會持續太久。首先，隨著9月份臨近，氣溫會逐漸回落，高溫干旱天氣的減少將緩解居民空調用電的負荷，四川和長江中下游省份的用電壓力會得到緩解。其次，水力發電具有季節性特征，進入秋冬季節后四川省對于水電的依賴程度將有所下降。在每年6-10月份豐水期，四川省的水力發電占比可以達到85%以上。而11月份之后，這個數字將下降到70%以下，包括火電在內的其他電力供應方式將發揮更大作用。而在全國范圍內，水電的占比較?。?021年為14.6%），缺口較容易被其他供電方式彌補。考慮到緩解電力供應緊張狀況的針對性政策措施可能會出臺，例如擴大煤炭供應和火力發電量，預計本次限電的持續時間和影響程度都將小于去年同期。
　　鋰鹽方面，招商證券認為：四川在我國的鋰鹽供應中占據重要地位，下游需求旺盛的背景下，四川鋰鹽的減產有望進一步推高上游鋰鹽價格。
　　工業硅方面，國金證券認為：四川為我國工業硅第三大產區，產能和產量占比長期在15%左右。近日四川省發布最新通知稱為保障民生用電，對全省工業電力用戶實時生產全停6天，當前全省除涼山、攀枝花外硅廠基本停產。根據百川盈孚數據統計，本次發布的限電通知將直接導致44臺硅爐不能產出金屬硅，日產量影響約1350噸，產量或直接減少8100噸。

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